Грашова-крэдытная палітыка: мэты, вызначэнне і паняцце

Эканоміка дзяржавы развіваецца шмат у чым за кошт рэалізацыі фінансавымі ўладамі краіны грашова-крэдытнай палітыкі. У чым яе сутнасць? Якія з яе метадаў найбольш распаўсюджаныя?

У чым заключаецца сутнасць грашова-крэдытнай палітыкі?

Тэрмін «грашова-крэдытная палітыка» звычайна разглядаецца ў кантэксце дзейнасці Цэнтральнага банка дзяржавы ці іншай структуры, якая выконвае тыя функцыі, якія адпавядаюць ЦБ. У прыватнасці, такія як:

- рэгламентацыя дзейнасці суб'ектаў фінансавай сістэмы, крэдытнага рынку;

- ліцэнзаванне камерцыйных банкаў;

- кіраванне інфляцыяй;

- рэалізацыя валютнай палітыкі;

- садзейнічанне кіраванні бюджэтным капіталам дзяржавы.

Іншае найменне разгляданага паняцці - «манетарная палітыка». Дзейнасць ЦБ і аналагічных структур, якія яе праводзяць, мае пэўныя мэты. Разгледзім тое, у чым яны могуць заключацца.

Мэты манетарнай палітыкі

Ключавыя мэты грашова-крэдытнай палітыкі, у цэлым, адпавядаюць функцыям ЦБ РФ, пра якія мы сказалі вышэй. Гаворка ідзе пра такія мэтах, як:

- стрымліванне празмернай інфляцыі;

- забеспячэнне сацыяльнай абароны грамадзян;

- кіраванне капіталізацыяй ключавых галін эканомікі;

- забеспячэнне аптымальнага плацёжнага балансу нацыянальнага гаспадаркі.

Дадзеныя мэты ставяць перад сабой Цэнтральныя банкі большасці дзяржаў, уключаючы Банк Расіі. Карысна будзе разгледзець асноўныя падыходы да класіфікацыі такога напрамку дзейнасці фінансавых уладаў краіны як грашова-крэдытная палітыка. Мэты яе пры гэтым могуць быць аднолькавымі - у адпаведнасці з разгледжаным намі пералікам.

Падыходы да класіфікацыі манетарнай палітыкі

Эксперты вылучаюць 2 асноўных тыпу грашова-крэдытнай палітыкі:

- кансерватыўную;

- ліберальную.

Першы тып манетарнай палітыкі накіраваны на рэалізацыю мерапрыемстваў, якія рэгламентуюць працу фінансавых устаноў - прыватных і дзяржаўных, і мяркуюць абмежаванне дынамікі крэдытных аперацый. Так, ЦБ можа, усталяваўшы высокую ключавую стаўку, стымуляваць аналагічнае павышэнне умоў крэдытавання прыватнымі фінансавымі структурамі.

У дадзеным выпадку дасягаюцца канкрэтныя мэты грашова-крэдытнай-палітыкі. Такія як, перш за ўсё, зніжэнне інфляцыі, а таксама забеспячэнне станоўчага балансу з прычыны ўскоснага стымулявання зніжэння імпарту. Разгляданы тып манетарнай палітыкі таксама прадугледжвае павелічэнне падатковай нагрузкі на прадпрыемствы, зніжэнне бюджэтных расходаў, аптымізацыю імпартазамяшчэння.

Лібэральная грашова-крэдытная палітыка прадугледжвае стымуляванне росту крэдытнага рынку, зніжэнне кантролю над абаротам капіталу ў эканоміцы, падатковых ставак, а таксама працэнтаў па крэдытах. ЦБ, знізіўшы ключавую стаўку, можа стымуляваць ажыццяўленне аналагічных дзеянняў камерцыйнымі банкамі.

Адпаведная грашова-крэдытная палітыка мэты перасьледуе, як правіла, наступныя:

- павелічэнне капіталізацыі эканомікі,

- стымуляванне дзелавой актыўнасці ,

- аптымізацыя плацёжнага балансу - але за кошт павелічэння экспарту.

Ад чаго залежыць выбар дзяржавай той ці іншай разнавіднасці манетарнай палітыкі? Якім чынам вызначаюцца прыярытэтныя мэты грашова-крэдытнай палітыкі цэнтральнага банка?

Як правіла, гэта залежыць ад бягучага ўзроўню стабільнасці фінансавай сістэмы дзяржавы, а таксама дынамікі развіцця эканомікі краіны ў цэлым. Калі нацыянальнае гаспадарка ставіцца да развіваюцца, то для ЦБ можа быць прымальна выбіраць ліберальную стратэгію: яна, як правіла, спрыяе актывізацыі інвестыцый, стымулюе дзелавую актыўнасць ва ўмовах незанятых сегментаў рынку.

У выпадку, калі ў эканоміцы паўстане крызісная сітуацыя, мэты грашова-крэдытнай палітыкі дзяржавы могуць змяніцца. У гэтым выпадку можа паўстаць патрэба ў зніжэнні ўзроўню інфляцыі. Як мы адзначылі вышэй, дасягненню гэтай мэты спрыяе кансерватыўная грашова-крэдытная палітыка. Мэты яе, такім чынам, шмат у чым адлюстроўваюць эканамічную сітуацыю ў дзяржаве. Калі нацыянальнае гаспадарка развіваецца дынамічна - манетарная палітыка можа характарызавацца аднымі прыкметамі, пры крызісных тэндэнцыях - іншымі.

Яшчэ адзін распаўсюджаны крытэрый класіфікацыі грашова-крэдытнай палітыкі - маштабы. Так, вылучаюць татальныя і селектыўныя метады рэгулявання эканомікі. Разгледзім іх асаблівасці падрабязней.

Маштабы грашова-крэдытнай палітыкі

Перш за ўсё, варта адзначыць, што абодва вывучаных вышэй тыпу манетарнай палітыкі, кансерватыўная і ліберальная, могуць быць як татальнымі, так і селектыўнымі. Розніца паміж разгляданымі разнавіднасцямі падыходаў да кіравання фінансавай сістэмай прадвызначаецца, такім чынам, маштабамі юрысдыкцыі рашэнняў, якія прымаюцца Цэнтрабанкам.

Так, калі ЦБ рэалізуе татальную манетарную палітыку, то яго распараджэння распаўсюджваюцца на ўсе крэдытна-фінансавыя інстытуты, што функцыянуюць у дзяржаве. Мэты, метады грашова-крэдытнай палітыкі могуць быць у дадзеным выпадку звязаны з неабходнасцю стымулявання развіцця ключавых сектараў ў эканоміцы, правядзення мадэрнізацыі банкаўскай інфраструктуры дзяржавы.

Селектыўны палітыка фінансавых структур мяркуе распаўсюджванне юрысдыкцыі рашэнняў, якія прымаюцца ЦБ, на абмежаваную колькасць крэдытна-фінансавых структур. Так, ЦБ, рэалізуючы Селектыўную палітыку, можа:

- ўсталёўваць ліміты па разліках;

- вызначаць нормы крэдытавання;

- ўсталёўваць асобныя крытэрыі эфектыўнасці працы камерцыйных фінансавых арганізацый.

У дадзеным выпадку мэтай ЦБ можа быць аптымізацыя канкрэтных элементаў крэдытнай сістэмы дзяржавы, паляпшэнне плацежнай інфраструктуры, удасканаленне стандартаў, у адпаведнасці з якімі праводзяцца розныя аплатныя аперацыі.

На практыцы мэты і задачы крэдытна-грашовай палітыкі дзяржавы, гэта значыць, Цэнтральнага банка або аналагічных яму інстытутаў, даволі часта мяняюцца. Гэта звязана з пастаяннымі зменамі ў эканамічных працэсах ўнутры дзяржавы і за яго межамі, з уплывам сацыяльна-палітычных фактараў, тэхналагічным прагрэсам. Такім чынам, ЦБ можа рэгулярна задзейнічаць ўсе адзначаныя тыпы манетарнай палітыкі - прычым, у розных спалучэннях і чарговасці.

Безумоўна, у асобныя досыць працяглыя перыяды дзяржава можа выбіраць прыярытэтныя метады кіравання эканамічнымі працэсамі і ў меншай ступені інтэнсіўна задзейнічаць альтэрнатыўныя ім. Але пры істотным змяненні знешняй кан'юнктуры, уплыве палітычных фактараў ЦБ можа перагледзець уласныя падыходы да рэалізацыі манетарнай палітыкі.

Карысна будзе цяпер разгледзець канкрэтныя інструменты, з дапамогай якіх Цэнтрабанк рэгулюе эканамічныя працэсы ў краіне.

Інструменты манетарнай палітыкі дзяржавы

Сучасныя эканамісты вылучаюць наступны пералік асноўных інструментаў, аб якіх ідзе гаворка:

- устанаўленне нормаў па рэзервах камерцыйных банкаў;

- удзел ЦБ ў здзелках на фондавых біржах;

- усталяванне ключавой стаўкі;

- рэгламентацыя дзейнасці камерцыйных крэдытных арганізацый.

Вывучым іх падрабязней.

Рэзервовыя патрабаванні для камерцыйных банкаў

Першы інструмент з пераліку, разгледжанага вышэй, разглядаецца як адзін з ключавых, паколькі дазваляе Цэнтрабанку аказаць значны ўплыў на суадносіны попыту і прапановы капіталу ў эканоміцы дзяржавы. Справа ў тым, што аб'ём уласных рэзерваў камерцыйнага крэдытна-фінансавай установы напрамую вызначае магчымасці банка, які выступае суб'ектам крэдытавання. Калі патрабаванні, устаноўленыя ЦБ для адпаведнага рэсурсу, высокія, то актыўнасць банкаў у адпаведным сегменце фінансавага рынку зніжаецца. Як следства - памяншаецца капіталізацыя эканомікі ў частцы рэальнага сектара, аднак, можа падвысіцца з пункту гледжання капіталаёмкасці фінансавай сферы, дэпазітаў грамадзян.

Ўзмацненне жорсткасці патрабаванняў да рэзервах камерцыйных банкаў можа садзейнічаць зніжэнню інфляцыі і дасягненню іншых якія патрабуюць кансерватыўнага падыходу мэтаў грашова-крэдытнай палітыкі. Ці з'яўляецца разгляданы інструмент эфектыўным з пункту гледжання вырашэння стратэгічных задач у эканоміцы?

У асяроддзі экспертаў меркавання на гэты конт розныя. Некаторыя аналітыкі лічаць, што змяненне нарматываў у часткі рэзервовых патрабаванняў павінна быць часовай мерай, іншыя мяркуюць, што ЦБ РФ варта рэгулярна задзейнічаць прылады экспарту - асабліва часта ва ўмовах крызісу і нявызначанасці розных працэсаў у нацыянальным гаспадарцы.

Удзел ЦБ ў аперацыях на фондавых біржах

Наступны распаўсюджаная прылада манетарнай палітыкі ЦБ - рэгуляванне здзелак на фондавых біржах. Адпаведныя фінансавыя ўстановы з'яўляюцца пляцоўкамі для адкрытых таргоў. У тым ліку і тых, што мяркуюць здзелкі па куплі-продажы каштоўных папер, якія эмітуюцца дзяржавай, а таксама найбуйнейшымі прадпрыемствамі, якія ажыццяўляюць дзейнасць у краіне.

ЦБ ў дадзеным выпадку можа быць актыўным гульцом рынку, купляючы ці прадаючы тыя ці іншыя віды каштоўных папер. Як правіла, Цэнтрабанк ўдзельнічае ў здзелках, якія адлюстроўваюць абарот дзяржаўных аблігацый. У выпадку, калі ён іх купляе, гэта сведчыць аб тым, што рэалізуемая ім грашова-крэдытная палітыка мэты перасьледуе тыя, што характарызуюць ліберальны падыход да рэгулявання эканомікі. Гэта значыць, дзяржава або найбуйнейшыя кампаніі, атрымаўшы капітал ад ЦБ, могуць накіраваць яго на інвеставанне ў новыя праекты (бюджэтныя, камерцыйныя), ажыццявіць стымуляванне развіцця тых ці іншых галін.

У сваю чаргу, продаж каштоўных папер можа сведчыць аб тым, што мэты грашова-крэдытнай палітыкі ЦБ звязаныя з рэалізацыяй кансерватыўнага падыходу да кіравання эканамічнымі працэсамі - паколькі ў гэтым выпадку капіталізацыя рынку зніжаецца.

Ўсталяванне ключавой стаўкі

Наступная прылада ЦБ - усталяванне ключавой стаўкі. Дадзены паказчык, як мы адзначылі вышэй, прадвызначае ўмовы крэдытавання на рынку ў цэлым.

Так, высокая ключавая стаўка ЦБ РФ можа казаць аб тым, што мэты грашова-крэдытнай палітыкі Банка Расіі - зніжэнне дынамікі капіталізацыі асобных галін эканомікі за кошт пазыковых сродкаў, а таксама памяншэнне інфляцыі. Разам з тым, высокая ключавая стаўка Цэнтрабанка, як правіла, стымулюе прыцягненне грашовых сродкаў грамадзян у банкі ў выглядзе укладаў - пад высокі працэнт. У выніку расце капіталізацыя, у сваю чаргу, крэдытна-фінансавай арганізацыі.

Рэгламентацыя фінансавых аперацый камерцыйных банкаў

Яшчэ адно важнейшы напрамак манетарнай палітыкі дзяржавы - рэгламентацыя, ўсталяванне стандартаў працы камерцыйных банкаў. Яно ажыццяўляецца ў сувязі з тым, што фінансавым уладам неабходна забяспечваць стабільнасць функцыянавання банкаўскай сістэмы як аднаго з ключавых рэсурсаў для рэалізацыі манетарнай палітыкі.

Камерцыйныя крэдытныя ўстановы гуляюць ролю найважнейшых фінансавых інстытутаў дзяржавы. Яны павінны валодаць ўстойлівай інфраструктурай і ажыццяўляць дзейнасць у адпаведнасці са строгімі рэгламентамі - так, каб іх кліенты, грамадзяне, прадпрыемствы і бюджэтныя структуры, мелі магчымасць карыстацца абароненымі і даступнымі паслугамі. Асноўныя мэты грашова-крэдытнай палітыкі дзяржавы таксама мяркуюць самы актыўны задзейнічанне дадзенай інфраструктуры. Задача ЦБ - забяспечыць эфектыўнае прававое рэгуляванне яе выбудоўвання і мадэрнізацыі.

Грашова-крэдытная палітыка Банка Расіі: асноўныя прыярытэты

Карысна будзе разгледзець тое, якіх прыярытэтаў прытрымліваецца расейскі ЦБ ў манетарнай палітыцы. Вышэй мы адзначылі, што Цэнтрабанк як галоўнае крэдытна-фінансавая ўстанова дзяржавы выбірае той ці іншы падыход у кіраванні эканамічнымі працэсамі зыходзячы са становішча спраў у нацыянальным гаспадарцы, рэальных фактараў, якія ўплываюць на развіццё эканомікі. Адпаведны прынцып характарызуе і расейскі ЦБ.

Дадзеная крэдытная арганізацыя, як паказвае практыка, рэалізуе пераважна кансерватыўныя стратэгіі ў перыяды рэцэсіі і ліберальныя - пры росце эканомікі дзяржавы. Так, у крызіс 2008-2009 гадоў ключавая стаўка ЦБ РФ была істотна павялічана: гэта замарудзіла рынак крэдытавання, істотна скараціла капіталізацыю ў эканоміцы але, разам з тым, шмат у чым дазволіла захаваць інфляцыю на прымальным узроўні. Пасля пераадолення крызісу ключавая стаўка знізілася: ЦБ перайшоў да ліберальнай палітыцы кіравання эканамічнымі працэсамі.

Па прычыне падзення коштаў на нафту і ўскладненні міжнародных адносін Расіі ў эканоміцы РФ у 2015 годзе зноў наступіла рэцэсія. ЦБ павысіў ключавую стаўку і працягвае трымаць яе на досыць высокім узроўні. Ўзровень інфляцыі - калі разглядаць яго як асноўны крытэрый эфектыўнасці манетарнай палітыкі, як паказваюць статыстычныя дадзеныя, знаходзіцца ў РФ на прымальным узроўні.

Зноў жа, адзначым, што ў асяроддзі эканамістаў ёсць розныя ацэнкі падыходаў ЦБ РФ да рэгулявання эканомікі: ёсць пункт гледжання, што ключавую стаўку трэба зніжаць і стымуляваць крэдытаванне, як следства - павышаць узровень капіталізацыі розных галін нацыянальнага гаспадаркі.

рэзюмэ

Такім чынам, мы разгледзелі сутнасць, асноўныя мэты і інструменты грашова-крэдытнай палітыкі дзяржавы, якая таксама называецца манетарнай. Галоўны яе суб'ект - Цэнтральны банк. У яго вядзенні - рэгуляванне інфляцыі, плацёжнага балансу, ключавой стаўкі, рэгламентацыя дзейнасці камерцыйных фінансавых устаноў, якія таксама гуляюць важную ролю ў рэалізацыі манетарнай палітыкі дзяржавы. У залежнасці ад эканамічнай сітуацыі ўнутры краіны, за яе межамі, ўплыву сацыяльна-палітычных фактараў ЦБ можа выбіраць тую ці іншую манетарную стратэгію, а таксама канкрэтныя інструменты для яе рэалізацыі. У агульным выпадку яны адлюстроўваюць адзін з 2 падыходаў: кансерватыўны - які прадугледжвае скарачэнне капіталізацыі эканомікі ці ключавых яе галін, ці ж ліберальны - які характарызуецца імкненнем ЦБ стымуляваць актыўны абмен капіталамі удзельнікаў рынка.

Пры неабходнасці адзін падыход можа змяняць іншы. Напрыклад, пры з'яўленні фактараў, якія спрыяюць эканамічнай рэцэсіі, мэты грашова-крэдытнай палітыкі Расеі, як правіла, адлюстроўваюць імкненне фінансавых уладаў да скарачэння аб'ёмаў капіталізацыі эканомікі. Гэта выглядае як павелічэнне Цэнтрабанкам ключавой стаўкі, у шэрагу выпадкаў - змяненне патрабаванняў да рэзервах камерцыйных крэдытных устаноў. Але як толькі эканамічная сітуацыя ў дзяржаве стабілізуецца - ЦБ, як правіла, зніжае ключавую стаўку.