«Хедж-фонд»: як суб'екты інвестыцыйнай дзейнасці могуць знізіць рызыкі

У замежнай практыцы тэрмін «хедж-фонд» выкарыстоўваецца ўжо больш за 50 гадоў, але нават цяпер многія прафесіяналы ня могуць даць дакладнае вызначэнне дадзеным фінансаваму інстытуту. Праблема заключаецца ў разнастайнасці стратэгіяў і інструментаў, якія выкарыстоўваюць розныя хедж-фонды, як суб'екты інвестыцыйнай дзейнасці, таму становіцца неверагодна складана змясціць усю іх дзейнасць у адно азначэнне.

Самае галоўнае іх адрозненне ад традыцыйных інвестфондаў - магчымасць выкарыстоўваць альтэрнатыўныя стратэгіі, напрыклад кароткія продажу. Гэта азначае, што прыбытак хедж-фонду мае значна меншую карэляцыю з кірункам рынку, у адрозненне ад звычайных. Акрамя таго, хедж-фонд здольны здабываць прыбытак, у тым ліку і на падальным рынку, інвеставаць не толькі ў каштоўныя паперы, але і ў валюты і деривативы, таму індустрыя хедж-фондаў з'яўляецца вельмі разнастайнай ў плане аналізу, як паводзяць свае стратэгіі iншыя ў формам аб'екты і суб'екты інвестыцыйнай дзейнасці.

Адказнасць суб'ектаў інвестыцыйнай дзейнасці, і груп хедж-фондаў у тым ліку, адлюстроўвае, наколькі суб'екты інвестыцыйнай дзейнасці схільныя тым ці іншым рызыках.

Інвеставанне ў расійскі фінансавы рынак можна аднесці да групы тэхналогій і стратэгій інвеставання ў рынкі развіваецца тыпу. Размеркаванне эфектыўнасці хедж-фондаў, якія выкарыстоўваюць дадзеную стратэгію, мае не толькі высокі паказчык стандартнага адхіленні, але і высокі паказчык эксцэсу. Традыцыйныя суб'екты інвестыцыйнай дзейнасці схільныя такой тэндэнцыі гэтак жа, як і хедж- фонды.

Традыцыйна хедж-фонды лічацца фінансавымі інстытутамі з высокім рызыкай і першапачаткова прызначаліся для заможных фізічных асоб. Найбольш цікавымі інстытуцыйных інвестараў да хедж-фондаў паўстаў пасля трох гадоў «мядзведжага» рынка ў 2000-2002 гг., Калі рынкі акцый і аблігацый не прыносілі прыбытку, у адрозненне ад індустрыі хедж-фондаў. Падобная сітуацыя назіраецца і цяпер, калі найбуйнейшыя інстытуцыйныя інвестары, пачынаюць шукаць магчымасці інвеставаць у хедж-фонды.

Для аналізу аб магчымасці зніжэння рызыкі партфеля з дапамогай інвеставання ў хедж-фонд можна ўявіць гіпатэтычны фонд, цалкам які складаецца з паявога інвестыцыйнага фонду «Х». Дадзены інвестыцыйны фонд меркавана можа быць скіраваны на атрыманне прыбытку за кошт кан'юнктуры курсавой кошту і забяспечаны шляхам яе павышэння пры інвеставанні ў рознага роду пазыковыя інструменты, перш за ўсё ў аблігацыі рознага тыпу і прызначэння. Выбар жа канкрэтных тыпаў каштоўных папер для ажыццяўлення такой стратэгіі адбываецца на аснове дэталёвага аналізу крэдытных характарыстык эмітэнта з улікам таго, наколькі верагодныя перспектывы дадатковай станоўчай пераацэнкі ступені крэдытнага рызыкі, а таксама павелічэння рэйтынгу ў рынкавай кан'юнктуры. Такім чынам, паколькі аб'ектам інвеставання з'яўляюцца аблігацыі, то паказчыкі рызыкі дадзенага інвестыцыйнага фонду менш, чым у індэкса РТС.

Аналіз паказвае, што хедж-фонды павінны і могуць разглядацца як інвестыцыйны інструмент, які суб'екты інвестыцыйнай дзейнасці могуць рэалізоўваць для істотнага павышэння даходнасці партфеля і зніжэння рызык. Існуе велізарны патэнцыял для менеджэраў фондаў хедж-фондаў у сістэматычным падыходзе да дыверсіфікацыі свайго партфеля з улікам карэляцыі паміж хедж-фондамі, якія выкарыстоўваюць розныя стратэгіі і інструменты, для дасягнення істотнага зніжэння рызыкі і паляпшэння суадносін рызыка / прыбытковасць.

Выкарыстанне такіх тэхналогій і рэсурсаў у значнай ступені пашыраюць таксама і варыятыўнасць дзеянняў пры інвеставанні для суб'ектаў гэтай дзейнасці.