Прамой і ускосны метад аналізу грашовых патокаў. Кіраванне грашовымі патокамі

Паспяховае развіццё бізнесу патрабуе ад уладальнікаў кампаніі, а таксама яе менеджэраў ажыццяўлення эфектыўнага кіравання капіталам фірмы. Для таго каб зацікаўленыя асобы маглі ацаніць тое, наколькі аптымальная яго рэалізацыя, могуць задзейнічацца метады аналізу грашовых патокаў, абарот якіх ажыццяўляецца ў арганізацыі. У чым іх спецыфіка? Якія з адпаведных метадаў можна аднесці да найбольш распаўсюджаным?

Для чаго патрэбен аналіз грашовых патокаў?

Грашовыя патокі арганізацыі ставяцца да ключавых фінансавых паказчыках яе дзейнасці. Для таго каб эфектыўна кіраваць імі, менеджэрам неабходна мець інфармацыю адносна іх велічыні, структуры, а таксама відаў эканамічнай дзейнасці, у рамках якой ажыццяўляецца абарот капіталаў.

Адным з самых зручных і распаўсюджаных інструментаў, з дапамогай якіх можна атрымаць падобныя звесткі, прынята лічыць фарміраванне аналітычнага справаздачы, у якім адлюстроўваецца тое, якім чынам рухаюцца грашовыя патокі арганізацыі. Дадзены дакумент можа быць карысны менеджэрам, інвестарам, крэдыторам і іншым зацікаўленым у паспяховасці бізнэсу асобам.

Што ўяўляе сабой справаздачу па руху грашовых сродкаў?

Аналітычны справаздачу па грашовых патокаў дазваляе ацаніць:

• то, за кошт якіх крыніц фарміруецца капітал у арганізацыі;
• тое, якім чынам выдаткоўваюцца грашовыя сродкі фірмы;
• то, ці можа прадпрыемства падтрымліваць неабходную рэнтабельнасць бізнесу, дастатковую для выканання абавязацельстваў;
• то, аптымальная Ці велічыня і структура грашовых патокаў зыходзячы з тых задач, што звязаны з развіццём бізнэсу.

Адпаведны аналітычны справаздачу дазваляе ацаніць эфектыўнасць кіравання бізнесам у цэлым, выявіць моцныя і слабыя бакі менеджменту і вытворчай інфраструктуры кампаніі.

Разгляданы крыніца складаецца на аснове дакументаў бухгалтарскай справаздачнасці, такіх як баланс, фінансавыя справаздачы аб прыбытках і стратах. Але з уліковай палітыкай кампаніі аналітычны справаздачу па грашовых патокаў звычайна прама не звязаны, і таму ў ім менеджэры могуць фіксаваць аб'ектыўныя дадзеныя, адлюстраванне якіх ажыццяўляецца па-за прывязкі да прыярытэтам, які фарміруецца ў працэсе выбудоўвання адпаведнай палітыкі.

Метады аналізу руху капіталу

Ёсць 3 асноўных метаду аналізу грашовых сродкаў у мэтах фарміравання справаздачы, спецыфіку якога мы разгледзелі вышэй - прамой, ускосны, а таксама коэффициентный. Ёсць шэраг асаблівасцяў іх выкарыстання.

У мэтах складання справаздачы па руху капіталу менеджэры часта супастаўляюць 2 падыходу - прамы і ўскосны. Метад аналізу грашовых патокаў з адзначаных двух, аптымальны для канкрэтнай арганізацыі, можа выбірацца зыходзячы з шматлікіх фактараў. Часам - дапаўняцца коэффициентным падыходам.

Разгледзім больш падрабязна асаблівасці кожнага з метадаў.

Прамы метад аналізу капіталу: агульныя звесткі

Той падыход, што называецца прамым, лічыцца некалькі больш складаным. Справа ў тым, што ў ім мяркуецца адлюстраванне дадзеных па руху капіталу, звязанага з аперацыйнай дзейнасцю, што патрабуе доступу да вялікай колькасці бухгалтарскіх дакументаў. Прамы метад аналізу грашовых патокаў таксама мяркуе раскрыццё ў справаздачы асноўных тыпаў фінансавых паступленняў на рахунак фірмы, а таксама выдаткаў, якія ўзнікаюць у рамках рэалізацыі бізнес-мадэлі.

Асноўныя вартасці разгляданага метаду наступныя:

• ён дае магчымасць менеджэрам паказаць тое, за кошт якіх крыніц фарміруецца капітал і якім чынам расходуецца;
• ён дазваляе вызначаць фінансістам арганізацыі ўзровень дастатковасці наяўных у фірме грашовых сродкаў, з пункту гледжання здзяйснення плацяжоў па бягучых абавязацельствах;
• разгляданы метад звычайна рэалізуецца ў карэляцыі з устаноўленым планам прыбыткаў і выдаткаў, што дазваляе даваць аб'ектыўную ацэнку яго эфектыўнасці;
• ён дазваляе вызначыць ўзаемасувязь продажаў і выручкі за той ці іншы перыяд часу.

Альтэрнатывай выкарыстанні прамога метаду аналізу руху капіталу можа быць прымяненне ўскоснага падыходу. Якія яго найбольш характэрныя асаблівасці?

Ускосны метад аналізу капіталу: агульныя звесткі

Ускосны метад аналізу грашовых патокаў у кампаніі характарызуецца тым, што пры ім якая ўлiчваецца прыбытак або страты арганізацыі карэктуюцца зыходзячы з паступленняў у распараджэнне мэнэджараў звестак аб непастаянных фінансавых аперацыях, а таксама зменах, якія характарызуюць абарот капіталу.

Разгляданы метад дазваляе:

• прасачыць тое, якім чынам вынікі эканамічнай дзейнасці фірмы ў адным кірунку ўплываюць на паказчыкі ў іншай вобласці вытворчасці;
• вызначыць залежнасць паміж паказчыкамі чыстага прыбытку і карэкціроўкамі ў структуры абаротнага капіталу кампаніі ў рамках таго ці іншага перыяду.

Такім чынам, добрыя якасці і недахопы маюць і прамой, і ускосны метад аналізу грашовых патокаў. Выбар таго ці іншага падыходу залежыць, перш за ўсё, ад даступнасці звестак, неабходных для даследавання структуры і руху капіталу. Калі, напрыклад, інфармацыя па аперацыйнай дзейнасці недаступная, то рэалізаваць прамы метад будзе праблематычна, і ў гэтым выпадку ўжываецца ускосны падыход. Але пры наяўнасці доступу да неабходных дадзеных у прыярытэце можа быць як раз ткі першы метад. Тое, які з падыходаў аптымальны, могуць вызначаць кампетэнтныя менеджэры з улікам бягучых кіраўніцкіх задач, пажаданняў інвестараў і рэкамендацый экспертаў.

Вывучым зараз тое, якім чынам прамой і ускосны метад аналізу грашовых патокаў прымяняюцца на практыцы.

Прамы метад аналізу руху капіталу: прымяненне на практыцы

Часцей за ўсё практычнае прымяненне разгляданага падыходу ажыццяўляецца з выкарыстаннем звестак, фіксаваных ў бухгалтарскім балансе кампаніі, а таксама ў справаздачы аб прыбытках і стратах. У гэтым выпадку распаўсюджана задзейнічанне схемы, пры якой разглядаюцца такія паказчыкі, як:

• чыстая выручка ад продажаў;
• дынаміка дэбіторскай, крэдыторскай запазычанасці;
• авансы, выплачаныя контрагентамі;
• аплата за тавары і паслугі ад кліентаў;
• сабекошт прададзеных або вырабленых прадуктаў і сэрвісаў;
• дынаміка таварных запасаў;
• змены па паказчыках, якія характарызуюць выдаткі будучых перыядаў;
• асноўныя вытворчыя і адміністрацыйныя выдаткі ;
• дынаміка па абавязацельствах прадпрыемства;
• выдаткі, звязаныя з аплатай паслуг пастаўшчыкоў, выплатай зарплаты супрацоўнікам, пералікам працэнтаў па крэдытах;
• дынаміка рэзерваў, прызначаных для ажыццяўлення плацяжоў;
• велічыня пазарэалізацыйных даходаў;
• дынаміка запазычанасцяў і авансаў ў рамках падатковых плацяжоў;
• фактычны аб'ём пералічэнняў у бюджэт;
• велічыня патоку капіталу ад аперацыйнай дзейнасці.

Адзначаная схема, у рамках якой аналізуецца фінансавы грашовы паток, дазваляе ў дастатковай меры дакладна адзначыць эфектыўнасць кіравання капіталам. Але ў яе ёсць і недахоп: яна практычна не раскрывае тое, якім чынам фінансавы вынік можа залежаць ад велічыні абаротнага капіталу кампаніі.

На практыцы аналіз грашовых патокаў прадпрыемства прамым метадам можа быць асабліва запатрабаваны кампаніямі, якія распараджаюцца тым ці іншым маёмасцю на праве аператыўнага кіравання. Разгляданы падыход у гэтым выпадку будзе карысны з пункту гледжання кантролю над тым, ці дастатковы аб'ём капіталу фірмы для выканання абавязацельстваў з улікам абмежаванага аб'ёму фондаў і актываў, якія належаць кампаніі на праве ўласнасці.

Можна таксама адзначыць, што прамы метад дазваляе ацаніць узровень ліквіднасці актываў фірмы, так як мяркуе раскрыццё структуры капіталу на розных рахунках, дае магчымасць прааналізаваць тое, якія патрэбы фірмы ў вонкавым капітале - крэдытах або інвестыцыях, а таксама вызначыць здольнасць кампаніі акупляць інвестыцыі альбо вяртаць крэдыты зыходзячы з наяўных рэсурсаў і дынамікі фінансавых паказчыкаў.

Ускосны метад аналізу капіталу: прымяненне на практыцы

Ускосны метад разліку і аналізу грашовых патокаў мяркуе ажыццяўленне мэнэджментам дзеянняў у рамках наступных этапаў.

Па-першае, фінансісты кампаніі вызначаюць велічыню чыстага прыбытку. Для гэтага выкарыстоўваюцца звесткі з бухгалтарскай або падатковай справаздачнасці.

Па-другое, паказчыкі прыбытку сумуюцца з выдаткамі, якія не маюць прамога дачынення да руху капіталу - напрыклад, гэта можа быць амартызацыя.

Па-трэцяе, у разлік бяруцца карэкціроўкі па бягучых актываў і кароткатэрміновым абавязацельствах прадпрыемства.

Ускосны метад, такім чынам, дазваляе прасачыць тое, якім чынам капітал арганізацыі трансфармуецца ў тыя ці іншыя фонды і актывы. Дадзены падыход - больш просты ў параўнанні з прамым і можа быць рэалізаваны ў больш аператыўныя тэрміны.

Коэффициентный метад

Разгледжаныя намі метады аналізу грашовых патокаў - прамы і ўскосны, часта дапаўняюцца яшчэ адным падыходам, коэффициентным. У чым яго спецыфіка? Коэффициентный метад даследавання структуры і руху капіталу прадпрыемства дазваляе:

• даследаваць ступені адхіленні фінансавых патокаў адносна планавых і аптымальных паказчыкаў;
• прааналізаваць эфектыўнасць інвеставання капіталу ў вытворчасць;
• ацаніць якасць кіравання фінансамі арганізацыі.

Разгляданы метад, што відавочна, зыходзячы з яго назвы, мяркуе задзейнічанне ў мэтах аналізу грашовых патокаў шэрагу каэфіцыентаў. Якія з іх можна назваць самымі запатрабаванымі?

Гэта могуць быць каэфіцыенты:

• дастатковасці чыстага капіталу;
• эфектыўнасці фінансавых патокаў;
• рэінвеставання.

Першы каэфіцыент дазваляе вызначыць тое, ці патрэбныя арганізацыі дадатковыя сродкі ў мэтах выканання бягучых фінансавых абавязацельстваў. Другі ставіцца да абагульняючых паказчыках і дазваляе ацаніць тое, наколькі стабільная дынаміка асваення капіталу ў фірме і якім чынам яна суадносіцца з адтокам інвестыцый. У сваю чаргу, прымяненне трэцяга каэфіцыента можа спрыяць выяўленню фактараў, якія ўплываюць на дынаміку фарміравання новых пазаабаротных актываў фірмы, што адлюстроўвае, як правіла, як раз ткі прыток інвестыцый у кампанію.

Прымяненне вынікаў аналізу руху капіталаў

Такім чынам, мы разгледзелі самыя распаўсюджаныя метады аналізу грашовых патокаў ў арганізацыі. Карысна будзе вывучыць таксама тое, якім чынам вынікі падобнага аналізу могуць быць задзейнічаныя на практыцы.

Прамой, ускосны, коэффициентный метад аналізу грашовых патокаў дазваляюць менеджменце фірмы і іншым зацікаўленым асобам, перш за ўсё, атрымаць уяўленне аб тым, якія канкрэтна фінансавыя аперацыі ажыццяўляліся ў кампаніі за справаздачны перыяд і ў якіх паказчыках аб'ёму. Дадзеныя звесткі могуць быць выкарыстаны пры ацэнцы эфектыўнасці кіравання капіталамі, у мэтах аптымізацыі бізнес-мадэлі кампаніі. Актуальныя звесткі пра дынаміку грашовых патокаў у кампаніі могуць спатрэбіцца інвестарам, якія прымаюць рашэнні аб укладаннях сродкаў у фірму, крэдыторам, партнёрам.

Пэўныя дадзеныя аб руху капіталу ў арганізацыі дазваляюць арганізаваць эфектыўнае кіраванне ім. Вывучым дадзены аспект больш падрабязна.

Дынаміка руху капіталу як фактар аптымізацыі кіравання фінансамі фірмы

Вывучаныя намі асноўныя метады аналізу грашовых патокаў дазваляюць менеджменце разгледзець, перш за ўсё, тое, у якой структуры прадстаўлены капітал фірмы на розных узроўнях. У выніку ў іх распараджэнні з'яўляюцца дадзеныя, якія можна выкарыстоўваць у мэтах выяўлення недапрацовак у частцы кіравання фінансамі кампаніі.

Так, напрыклад, аналіз грашовых патокаў прамым, ўскосным або коэффициентным метадам можа паказаць, што празмернае фінансаванне аднаго накірунку дзейнасці фірмы не прадвызначае істотнага росту рэнтабельнасці, у той час як інвеставанне капіталу ў іншую вытворчую сферу можа, у сваю чаргу, значна стымуляваць рост выручкі. Калі адпаведны аналіз не праводзіць, то вызначыць напрамкі дзейнасці, у якія варта інвеставаць асабліва актыўна, можа быць праблематычна.

Вывучэнне дынамікі абароту капіталу фірмы з прымяненнем разгледжаных намі метадаў можа дазволіць менеджменце вызначыць тое, у якіх падраздзяленнях кампаніі грашовыя сродкі асвойваюцца найбольш эфектыўна. Так, аналіз можа паказаць, што пры аднолькавым аб'ёме інвесціравання ў адной ўнутрыкарпаратыўнай структуры рэнтабельнасць вышэй, а ў другой - ніжэй. У выпадку калі адпаведнае даследаванне не праводзіць, то вызначыць найбольш эфектыўнае падраздзяленне фірмы можа быць складана, асабліва калі гаворка ідзе пра буйным бізнесе.

Кіраванне капіталам - найважнейшы складнік развіцця бізнесу. Тое, наколькі дасканалай будзе сістэма, у рамках якой яно ажыццяўляецца, а таксама тое, наколькі дакладнымі будуць метады яго ацэнкі, шмат у чым уплывае на канкурэнтаздольнасць фірмы. Дзве арганізацыі, якія працуюць у адным сегменце і якія маюць аднолькавую капіталізацыю, могуць быць паказаныя розную рэнтабельнасць, што можа быць абумоўлена больш эфектыўнай сістэмай кіравання капіталамі ў якой-небудзь з фірмаў. У ліку найбольш значных крытэраў яе выбудоўвання - здольнасць менеджменту даследаваць, пэўна ацэньваць і аптымізаваць адпаведную сістэму.

Для гэтага могуць быць задзейнічаныя вывучаныя намі падыходы. Такім чынам, прамой і ускосны метад аналізу грашовых патокаў, дополняемые коэффициентным ў тых выпадках, калі гэта неабходна, з'яўляюцца сучаснымі і даступнымі інструментамі вывучэння структуры капіталу ў арганізацыі, ацэнкі якасці кіравання фінансавымі патокамі і інвеставання ў вытворчасць. Выбар таго ці іншага метаду залежыць ад ступені даступнасці патрэбных звестак, бягучых задач менеджменту, звязаных з ацэнкай эфектыўнасці кіравання капіталам, пажаданняў уласнікаў, інвестараў або рэкамендацый экспертаў.