Біржавыя здзелкі: віды, характарыстыкі і асаблівасці

Ўзаемныя дзеянні ўдзельнікаў спецыфічнай формы куплі-продажу матэрыяльных каштоўнасцяў, якая носіць назву «таргі», называюцца тэрмінам «біржавыя здзелкі». Віды такіх ўзгодненых мерапрыемстваў падпадзяляюцца на чатыры шырокіх тыпу. Яны, у сваю чаргу, складаюць у сабе здзелкі, прадметам якіх з'яўляюцца рознага роду тавары і актывы, якія знаходзяцца ва ўласнасці ў шматлікіх фондаў. Віды біржавых здзелак і іх характарыстыка прадстаўлены ў нашай артыкуле.

Агульныя тэарэтычныя звесткі

Біржавыя здзелкі, паняцце і віды якіх знаходзяцца непасрэдна ў галіне актыўных дзеянняў іх удзельнікаў, накіраваны на набыццё (або адчужэнне) правоў і абавязкаў, звязаных з таварамі, якія набываюцца ў рамках спецыфічнага тыпу дагавора куплі-продажу. У ходзе такіх здзелак перадаюцца аб'екты, якія маюць допуск да ацэньвання і выставе на таргах.

Як правіла, працэсы так званай біржавы гульні характарызуюцца аналітыкамі з некалькіх бакоў. Яны разглядаюцца з пункту гледжання адпаведнасці прававым, эканамічным і проста арганізацыйных і этычным нормам.

Такія біржавыя здзелкі, віды якіх могуць прадстаўляць сабой наступны пералік:

• прапанова прадуктаў, якое суправаджаецца прэзентацыяй іх якасных узораў;
• заключэнне дагавораў аб пастаўцы тавараў;
• пагаднення, якія прадугледжваюць перадачу ва ўласнасць матэрыяльных каштоўнасцяў пры ўмове несрочной аплаты;
• дасягненне дамоўленасцей, у выніку якіх узнікае права (але не абавязак) на набыццё тых або іншых каштоўных папер або канкрэтных тавараў на працягу ўмоўленым тэрміну.

Забеспячэнне працэдуры таргоў

Правам на ўстанаўленне канкрэтных парадкаў па ажыццяўленні працэдуры гандлю на біржы валодае кожная асобна ўзятая арганізацыя, якая ажыццяўляе прыём прадаўцоў і пакупнікоў, якія дзейнічаюць у адмысловым прававым полі. Агульным жа для кожнай установы, названага біржай, з'яўляецца патрабаванне пісьмовай формы дамоўленасці паміж удзельнікамі таргоў.

У актуальным на сённяшні дзень узоры дакумента, які сведчыць аб факце здзяйснення здзелкі, павінна быць прапісана наступнае:

• канкрэтны часовай прамежак, у межах якога прадмет гандлю павінен паступіць да атрымальніка;
• колькасць адзінак тавару;
• паказчыкі, па якіх можна меркаваць аб адпаведнасці набываюцца матэрыяльных выгод іх якасным нормам;
• радавая прыналежнасць прадмета здзелкі;
• тэрміны і форма аплаты ў рамках дагавора;
• нюансы дастаўкі і ступень адказнасці бакоў.

У рамках тэрміновага кантракту абмяркоўваюцца толькі два апошнія пункта з прыведзенага пераліку. Цана, як правіла, называецца ўмоўная. Такога роду дамоўленасці называюцца ф'ючэрснымі.

Кантракты, якія даюць права на набыццё тавару і якія не прадугледжваюць абавязацельстваў, прадаюцца ў якасці адмысловага роду папер, званых апцыёнамі. Які набывае такі дакумент удзельнік таргоў разам з ім становіцца ўладальнікам права на куплю канкрэтнага прадукту ў абумоўлены тэрмін. Пры гэтым дадзеныя паперы можна выкарыстоўваць як па прызначэнні, так і прадаць, перадаўшы разам з гэтым магчымасць набыць паказаны ў іх аб'ект.

касавыя здзелкі

Адной з разнавіднасцяў біржавых пагадненняў з'яўляюцца так званыя здзелкі неадкладнага выканання. У іх рамках перадача каштоўных папер і разлік адбываецца ў дзень падпісання дамовы. Іншым выглядам біржавых здзелак з'яўляюцца тэрміновыя дагаворы, зместам якіх з'яўляецца купля-продаж валюты іншай дзяржавы.

Здзелкі неадкладнага выканання называюцца касавымі і могуць прадстаўляць сабой дагаворы простага ўзору і пагадненні з меркаванай прыбыткам. Пры гэтым, зыходзячы з сусветнай практыкі, выплата за якія перадаюцца каштоўныя паперы павінна рабіцца адразу ж альбо не пазней пятага працоўнага дня пасля падпісання адпаведных дакументаў. Калі ж набываны пакет уключае ў сябе больш за 100 акцый, разлік можа быць праведзены на працягу двух тыдняў.

Фондавы рынак Расіі ўстанаўлівае некалькі іншыя тэрміны выплаты па здзелках неадкладнага выканання. Грашовыя сродкі павінны быць перададзены не пазьней як у двухдзённы тэрмін. У рамках жа звычайных здзелак разлік можа займаць тры месяцы.

тэрміновыя здзелкі

Такія пагадненні мяркуюць агучванне канкрэтных тэрмінаў аплаты і даты іх падпісання, а таксама празрыстую форму ўстанаўлення кошту. Тыпы гэтых дагавораў маюць дакладнае дзяленне, заснаванае на наступных характарыстыках:

• каляндарны перыяд, у які можа быць унесена плата (папярэдне агавораны і зафіксаванае дакументальна лік дзён);
• дата прыняцця рашэння адносна кошту (ёю можа стаць дзень заключэння здзелкі або любое іншае лік);
• нюансы заключэння дагавора, якія ў першую чаргу залежаць ад яго выгляду (з дэманстрацыяй прадмета дамовы, індывідуальныя, апцыённыя і т. д.).

У цэлым такія здзелкі падпадзяляюцца на два выгляду:

• стэлаж (калі ўдзельнік падобнай дамовы пры заканчэнні абумоўленага тэрміну мае законнае права выступаць як у ролі прадаўца, так і наадварот);
• репорт (ўзаемная дамоўленасць аб перадачы каштоўных папер, пры якой прымаючы бок абавязваецца пасля выкупіць іх па больш высокім курсе).

Маюць месца таксама і біржавыя здзелкі, віды якіх пры іх заключэнні мяркуюць працэдуру, падчас якой адзін з бакоў дагавора атрымлівае права запатрабаваць ад іншай ўручэння каштоўных папер, колькасць якіх можа быць памножыць на пэўны каэфіцыент. Кошт кожнай, аднак, пры гэтым застаецца фіксаванай і раўняецца той, якая была пазначана на момант заключэння пагаднення.

Здзелка з наступным выкупам, апцыён і спекуляцыя

Заключэнне дагавораў па тыпу «репорт» уваходзіць у асноўныя віды біржавых здзелак і ўяўляе сабой адзін з тыпаў пагадненняў з адтэрміноўкай разліку, якая звязаная з адсутнасцю стабільнасці на валютным рынку. Акрамя паказаных, да такіх ставяцца здзелкі, у рамках якіх каштоўныя паперы перадаюцца за ўзнагароджанне загадзя абранаму пасярэдніку. Прамежкавае валоданне доўжыцца на працягу канкрэтна абумоўленага тэрміну і аплачваецца па цане ніжэй за тую, якая ўсталяваная за наступны выкуп.

Здзелкі, па заключэнні якіх узнікае права на набыццё тавару, мяркуюць ўнясенне платы па заканчэнні абумоўленага тэрміну, які не можа быць ніжэй адной працоўнага тыдня і вышэй за два месяцы. У тым выпадку, калі разліковая дата супадае з каляндарным выхадных днём, абавязацельства па выплаце належнай сумы аўтаматычна прадаўжаецца да бліжэйшага буднага дня.

Варта адзначыць, што віды і асаблівасці біржавых здзелак нельга апісаць у поўнай меры без згадкі пра спекуляцыях, якія ажыццяўляюцца ў рамках таргоў. Пры гэтым, нягледзячы на негатыўную канатацыю гэтага тэрміна, падобныя аперацыі многімі спецыялістамі называюцца карыснымі. У першую чаргу гэта звязана з тым, што спекулятыўныя здзелкі некаторым чынам перашкаджаюць дысбалансу цэн і нават ўраўнаважваюць іх.

Правілы ажыццяўлення таргоў

Біржавыя здзелкі заключаюцца пісьмова па папярэдняй дамоўленасці. Акрамя таго, мае месца аферты, выказаная праз грунтоўнага выкладу умоў у лістах, паведамленнях у сеткі Інтэрнэт, тэлефонных перамовах і т. П.

Тыя ўдзельнікі біржавы гульні, якіх можна прылічыць да прафесіяналаў, звычайна заключаюць здзелкі толькі на сваё імя і за свае сродкі. На іх, па правілах ўстановы, ускладаецца абавязак загадзя агучваць кошты і не адыходзіць ад іх ва ўсе часе гандлю.

Падобныя здзелкі абавязкова рэгіструюцца, што адбываецца толькі пры наяўнасці дакумента, аформленага належным чынам. На дадзеным дакуменце адпаведны орган робіць пазнаку і прысвойвае яму асабісты парадкавы нумар. Атрымаўшы ў распараджэнне каштоўную паперу, яе новы ўладальнік абавязаны паведаміць пра гэта якое выпускае яе твар.

Суб'екты і аб'екты дамоваў на біржы

Паколькі гульні на фондавым рынку ажыццяўляюцца па строга ўстаноўленых правілах, якія фармуюць выразную структуру і механізмы якія праходзяць працэсаў, выразнаму рэглямантаваньні падлягае пералік іх удзельнікаў. Да такіх адносяцца:

• суб'екты, якія дзейнічаюць у рамках біржавы гульні выключна ад свайго імя (трэйдары);
• юрыдычныя або фізічныя асобы, якія маюць прававы статус заснавальнікаў таргоў;
• брокеры, якія ажыццяўляюць свае дзеянні ад імя і па даручэнні кліентаў.

Усе вышэйпералічаныя ўдзельнікі, ажыццяўляючы свае дзеянні, у якасці прадметаў здзелак разглядаюць:

• рознага роду тавары;
• сыравіну;
• акцыі;
• вытворныя ад асноўнага прадукту або паслугі фінансавыя дакументы (деривативы);
• нацыянальная валюта.

Асобы, якія ажыццяўляюць арганізацыю гульні на біржы, аказваюць непасрэдную юрыдычную дапамогу індывідуальным гандлярам, а таксама ажыццяўляюць агульную кансультацыю для кожнага без выключэння ўдзельніка таргоў, калі віды біржавых здзелак і парадак іх афармлення абумоўліваюць такую неабходнасць.

Тавары і асноўныя працэдуры таргоў

Кажучы больш дэталёва аб тым, якія менавіта фінансавыя прадукты выстаўляюцца на продаж у рамках біржавы гульні, вылучаюць наступныя:

• прадукты прамысловай вытворчасці;
• расходныя матэрыялы, прызначаныя для перапрацоўкі;
• тавары ў галіне сельскай гаспадаркі.

Цана на пералічаныя прадметы гандлю фарміруецца ў працэсе працы механізмаў біржы. У аснове такіх ляжыць, як правіла, свабоднае структураванне коштаў, якое знаходзіцца, аднак, ў прамой залежнасці ад правілаў, устаноўленых установай, якія праводзяць таргі, асабліва які курыруе віды біржавых здзелак з рэальным таварам.

Асноўны пералік фінансавых аперацый, якія ажыццяўляюцца ў рамках падобных мерапрыемстваў, уключае ў сябе:

• куплю і продаж;
• працэдуру ўнясення каштоўных папер у спіс, дапушчаных да таргоў;
• кантроль адпаведнасці каштоўных папер усталяваным біржай патрабаванням (а таксама працэсаў біржавы гульні - прапісаным умовам);
• афармленне дасягнутых дамоўленасцей;
• ўстаноўку коштаў на базавую і каціруемых валюты;
• ажыццяўленне закладных працэдур;
• юрыдычнае суправаджэнне разлікаў;
• наяўную і безнаяўную аплату рахункаў;
• вядзенне статыстыкі з мэтай вывучэння фінансавага рынку і прадстаўленне адпаведных даведак;
• паслугі па забеспячэнню захаванасці грашовых сродкаў;
• выпуск каштоўных папер.

фарміраванне цэн

У рамках біржавы гульні кошт актываў наогул і каштоўных папер у прыватнасці усталёўваецца ў залежнасці ад некалькіх умоў:

• вынікаў дамоўленасцей свабодных гандляроў (трэйдараў);
• адпаведна актуальным заканамернасцям рынку (з улікам сучаснай макраэканомікі);
• зыходзячы з асноўных прынцыпаў аўкцыённага гандлю.

Пры гэтым кошты, якія ўсталёўваюцца ў ходзе перамоваў, так ці інакш абапіраюцца на прыроду дзеючага рынку, які часцяком з'яўляецца асноўнай крыніцай звестак, да якога звяртаюцца, робячы выбар у бок таго ці іншага канчатковага рашэння.

Пагаднення, да якіх прыходзяць боку ў рамках суперніцтва па тыпу аўкцыёну, таксама ставяцца да катэгорыі «біржавыя здзелкі». Віды такіх кантрактаў валодаюць побач характэрных для іх асаблівасцяў і ўяўляюць вялікую цікавасць, быўшы асаблівым фінансавым інстытутам.

асаблівасці аўкцыёнаў

Публічны гандаль, якія праходзяць у рамках біржавы гульні, цалкам выразна падзяляюцца на два асноўных тыпу - звычайныя (класічныя) або двайныя. Да першага ставяцца такія, у ходзе якіх, па прычыне адносна невялікага попыту на прапанаваны тавар, у жорсткай канкурэнцыі паміж сабой знаходзяцца менавіта прадаўцы. Другі тып прадугледжвае актыўнае ўзаемадзеянне і суперніцтва набытчыкаў так, як дыктуюць віды і мэты біржавых здзелак.

Класічным відам аўкцыёну з'яўляецца брытанскі варыянт таргоў, характэрнай рысай якіх з'яўляецца ўзрастанне цэны ў працэсе - ад мінімальна да той, па якой тавар будзе ў выніку рэалізаваны.

Заявы на ўдзел у таргах у статусе прадаўцоў падаюцца загадзя, што неабходна для вывучэння, першаснай біржавы ацэнкі прапанаванай прадукцыі і фарміравання пераліку каціруемых тавараў. Загадзя усталёўваецца і велічыня кроку, якім будзе ажыццяўляць рост іх кошту ў працэсе аўкцыённай гульні.