Ямайская валютная сістэма

У свеце сёння функцыянуе Ямайскі валютная сістэма, пагаднення па якой былі падпісаныя на Ямайцы ў горадзе Кінгстан на пачатку 1976 года. Яе ўвядзенне канчаткова адмяніла прынцып залатога стандарту і ўзаконіла свабодны флоатинг (плаванне) курсаў валют. Пры гэтым механізм міждзяржаўнага і нацыянальнага ўздзеяння на фарміраванне валютных курсаў быў істотна мадыфікаваны. Гэтая сістэма не грунтуецца на валютных сістэмах асобна ўзятых краін (уключаючы ЗША) - у яе аснове ляжаць заканадаўча замацаваныя міждзяржаўныя прынцыпы.

Прыняцце новай сістэмы валютных курсаў мае сваю предисторию. У канцы пяцідзесятых і пачатку шасцідзесятых гадоў XX стагоддзя для ЗША наступіў перыяд, калі ўсё часцей іх плацежны баланс апыняўся адмоўным, павялічвалася колькасць долараў за межамі краіны, а залатыя запасы сталі вычэрпвацца. ЗША, згодна з Брэтан-Вудскім пагадненьні, былі вымушаныя задавальняць які расце попыт на золата цэнтрабанкаў іншых краін. І, калі ўлічыць, што золата Злучаныя Штаты вымушаныя былі прадаваць за фіксаваную цану па 35 $ за ўнцыю, то зразумела, што гэта паступова прывяло да падрыву залатога запасу.

Адмена залатога стандарту, ініцыятарам якога ў 1971 стаў Рычард Ніксан, і ўстаноўка магчымых межаў ваганні кошту (намінальным) валют у адносінах да даляра ў межах 2,25%, прывялі да значнай нестабільнасці валютных рынкаў. Брэтан-Вудскім сістэму не змагло захаваць і павелічэнне гэтага інтэрвалу да 4,5%, і ў 1972 годзе, вясной, ЗША абвясцілі аб 10-працэнтнай дэвальвацыі даляра.

Японія ў пачатку 1973 года аб'явіла аб плаваючым курсе сваёй нацыянальнай валюты, а недзе праз месяц гэта зрабіў і ЕС. Такім чынам, «які плавае» рэжым валютных курсаў з гэтага моманту неафіцыйна стаў пераважным, дзякуючы чаму павялічылася валацільнасць сусветных валют.

Ямайская валютная сістэма паставіла пачатак законнаму свабоднаму ваганню курсаў валют. Пачынаючы з 1978 года, у сілу ўступіў абноўлены статут МВФ, які дае магчымасць краінамі-сябрам гнутка манеўраваць, у прыватнасці:

• члены фонду вызваленыя ад ўстанаўлення валютных парытэт і мае права выкарыстоўваць «плавае» рэжым курсаў валют;
• рынкавыя курсы паміж валютамі з усталяваным парытэтам могуць вагацца ў інтэрвале 4,5% ад яго;
• краіны, якія аддалі перавагу зафіксаваць парытэт для ўласнай валюты, могуць пры жаданні перайсці да «плавае» валютнага рэжыму.

Такім чынам, ямайскі валютная сістэма прадаставіла членам МВФ магчымасць выбару:

• ўсталяваць валютны «плавае» курс;
• мець ці падтрымліваць фіксаваную разліковую адзінку МВФ у SDR (з адмысловымі правамі запазычання), уведзеных наўзамен «залатога стандарту», або іншых магчымых разліковых адзінках;
• ўсталяваць цвёрдыя суадносін сваёй валюты (прывязаць) да іншых валют: адной або некалькім.

Але магчымасць парытэту валют у золаце цалкам выключана.

Сярод краін, якія маюць «плаваюць» курсы валют, можна адзначыць ЗША, Канаду, Швейцарыю, Японію, Грэцыю, Ізраіль, Вялікабрытанію і многія іншыя. Даволі часта Цэнтрабанкі гэтых краін пры рэзкіх ваганнях ўсё ж такі падтрымліваюць курсы валют. Вось чаму «плаванне» валютных курсаў называюць «кіраваным» або «брудным». У цэлым курсы валют развітых краін знаходзяцца ў групавым або чыстым «плаванні».

Існуюць таксама ўласныя рэгіянальныя валютныя сістэмы, напрыклад, ЕВС, усярэдзіне якой першапачаткова карысталіся новай разліковай адзінкай ЭКЮ, заснаванай на кошыку валют краін, якія з'яўляліся удзельнікамі пагаднення. У 1999 годзе ЭКЮ замяніў Еўра.

Разам з тым Ямайскі валютная сістэма мае неабходнасць у далейшым рэфармаванні, якая неабходна для ўдасканалення сусветнага валютнага механізму, аднаго з крыніц нестабільнасці нацыянальных і сусветнай эканомік.