Капіталізацыя кампаніі - гэта асноўны паказчык эфектыўнасці яе работы

Сёння слова «капіталізацыя» можна пачуць даволі часта ў навінах эканамічнага характару. Яе асноўнымі паказчыкамі прынята лічыць два: рост альбо падзенне.

Сярод эканамістаў існуе меркаванне, што капіталізацыя кампаніі - гэта своеасаблівая яе кошт. Пры гэтым неабходна адзначыць, што гэтыя два паказчыкі знаходзяцца ў прамой прапарцыянальнасці. Так, чым вышэй капіталізацыя, тым даражэй кампанія. Пры зніжэнні паказчыка капіталізацыі губляецца кошт.

Капіталізацыя кампаніі - гэта кошт яе акцый на біржы. Напрыклад, пры актыўнай куплі акцый і кошт прадпрыемства павышаецца. Цікавай асаблівасцю дадзеных каштоўных папер з'яўляецца тое, што сам суб'ект гаспадарання да іх не мае ніякага дачынення. Адзінае, што ён можа - іх скупіць назад (часцяком менавіта так і адбываецца). Пры гэтым акцыі могуць не адбывацца налічэннем дывідэндаў. Аднак заўсёды з'яўляюцца своеасаблівым «таварам».

Праведзены аналіз паказаў нязначную колькасць даследаванняў у сферы капіталізацыі. У асноўным яна разглядаецца з пункту гледжання росту ўласнага капіталу прадпрыемства. Асноўны ўпор пры гэтым робіцца на акцыянерныя таварыствы дзякуючы наяўнасці іх акцый у свабодным звароце. Ацэнка іх кошту вырабляецца на аснове курсавой розніцы такіх каштоўных папер.

Айчынны рынак паказвае, што капіталізацыя кампаніі - гэта паказчык, ацэнку якога мэтазгодна праводзіць, грунтуючыся на замежнай практыцы. З-за яго абмежаванай сферы ўжывання капітал у акцыянернай форме не атрымаў свайго шырокага распаўсюду. Таму пры такім падыходзе ўзнікае верагоднасць выпадзення істотнай часткі расійскіх прадпрыемстваў.

Грунтуючыся на даследаваннях айчынных навукоўцаў (напрыклад, Гальцевой Е. В.), у навуковай літаратуры сфармаваны рэйтынг капіталізацыі кампаній, які залежыць ад розных формаў яе праявы на айчынным рынку. Так, зыходзячы з механізму павелічэння капіталізацыі, можна вылучыць тры яе асноўныя формы (рэальная, суб'ектыўная і фіктыўная (рынкавая)). Усе названыя формы павінны быць абавязкова адлюстраваны ў трэцім раздзеле балансу прадпрыемства як павелічэнне уласных крыніц для фінансавання. Пры гэтым ім уласцівыя розныя крыніцы ўзнікнення і ініцыявання. Спынімся падрабязней на кожнай форме.

Рэальная капіталізацыя кампаніі

Гэта адлюстраванне ў справаздачнасці натуральнага выніку яе фінансава-гаспадарчай дзейнасці. Так, у эфектыўна працуе прадпрыемства заўсёды існуе станоўчы вынік ад асноўнай дзейнасці. Павышэнне капіталізацыі кампаніі паказвае яе здольнасць генераваць свае даходы з наступным пашырэннем бізнесу і атрыманнем больш высокай прыбытковасці ў будучыні.

суб'ектыўная капіталізацыя

У гэтым выпадку дадзены эканамічны паказчык кантралюецца унутраным мэнэджментам. Вартасныя ацэнкі нематэрыяльных актываў носяць суб'ектыўны (дагаворнай) характар. Таму і павелічэнне кошту маёмасці можа лічыцца суб'ектыўнай аперацыяй, так як капіталізацыя, сфарміраваная такім чынам, можа знікнуць у любы момант (змены рынкавай кан'юнктуры або палітычнай сітуацыі ў краіне).

Фіктыўная (рынкавая) капіталізацыя

Капіталізацыя кампаніі - гэта яе рынкавы кошт, якая прадстаўлена творам цэны акцый і агульнага іх ліку (Р. Кох). Рост такім кошце знаходзіць сваё адлюстраванне ў балансе (у актыве). Асноўнае адрозненне дадзенай формы капіталізацыі ад папярэдняга - ініцыяванне ажыццяўляецца не ўнутраным мэнэджментам, а знешнімі структурамі, якія ажыццяўляюць на біржы каціроўкі акцый.