Калі ўпадзе долар? Як аналізаваць сітуацыю на валютным рынку і зразумець: долар ўпадзе або падымецца?

Курс долара ЗША ў адносінах да рубля ў апошнія гады вельмі нясталы: пасля крызісу 2008-2009 гг. амерыканская валюта звалілася ў кошце значна. У 2013-м і пачатку 2014 гады - зноў вырасла. Эксперты рынку лічаць, што на сітуацыю, а таксама на адказ на пытанне аб тым, ўпадзе ці даляр, уплывае цэлы комплекс фактараў як эканамічных, так і палітычных.

Цана на нафту

Па адной з кропак гледжання, курс даляра да рубля ў 2014 годзе будзе моцна вар'іравацца. Рэзкі рост амерыканскай валюты можа суправаджацца плыўным аднаўленнем пазіцый расійскага грашзнакаў. Курс рубля, як адзначаюць эксперты, у значнай меры залежыць ад коштаў на нафту. Чым яна вышэй, тым слабей будзе даляр. Калі кошт нафты падае, то ўрад Расіі, каб кампенсаваць прасадку ў бюджэце, дэвальвуе рубель, каб выбавіць з экспарту «чорнага золата» больш.

Разам з тым пазітыўная макраэканамічная статыстыка, якая паступае з ЗША, а таксама паступовы выхад ЕС з доўгай рэцэсіі кажуць пра тое, што кошт нафты застанецца на досыць высокім узроўні (парадку 100 $ за барэль). Курс рубля, тым самым, падмацоўваецца устойлівасцю заходніх эканомік. У 2014 годзе, калі кошты на нафту рэзка возьмуць курс на зніжэнне, расейская валюта ўслед за гэтым патаннее ў адносінах да амерыканскай. Калі наадварот - то застанецца толькі чакаць, калі ўпадзе даляр.

Рубель - не слабы

Ёсць пункт гледжання, што расійскі рубель, у цэлым, зусім не слабая валюта. Па падліках прыхільнікаў дадзенай тэзы, нацыянальны грашзнакаў нашай краіны ў рэальным выражэнні ўмацаваўся за апошнія 10 гадоў на 60%. Калі, напрыклад, грамадзяне ўсе гэтыя гады трымалі зберажэнні ў рублях, то яны адназначна выйгралі. У той жа час падобнае ўмацаванне расійскай валюты, як мяркуюць эканамісты, рана ці позна будзе адыграна рынкам. Нягледзячы на вялікія аб'ёмы экспарту паліва, прыток у краіну чыстых грошай (у выглядзе заробкаў, перакладаў) невысокі. Расійская эканоміка, тым самым, можа выпрабаваць ад гэтага праблемы, і рубель, як следства, верне даляра «даўжок» мінулых гадоў.

Але ўсё ж «драўляны»

Некаторыя эксперты лічаць, што рубель - валюта, у дачыненні да якой складана мець упэўненасць: як будзе паводзіць сябе даляр, ўпадзе ці паднімецца расійскі грашзнакаў - прадбачыць праблематычна. Дастаткова ўспомніць 90-я гады, калі рубель мог у самы непадыходны момант ператварыцца ў нічога не стаіць «паперу». Занадта шмат фактараў традыцыйна ўплывае на курс расійскай валюты: гэта і цэны на нафту, палітыка ЦБ ў дачыненні да банкаўскай сістэмы, паводзіны саміх прыватных КБ.

Прагнозы на 2014-ы год не выключаюць, што рубель дэвальвуецца - шмат у чым ад таго, што Расія ўступіла ў СГА, з прычыны чаго доля імпарту можа вырасці, а вытворчасць унутры краіны - скараціцца. Ёсць лічбы: да канца 2013 года курс еўра дасягнуў 45 рублёў, хоць яшчэ ў 2012-м падобны паказчык лічыўся немагчымым. Таму нельга выключаць павелічэння курсу да 50 адзінак расейскай валюты за адзіную еўрапейскую. У сваю чаргу, у эканоміцы ЗША ў апошнія гады ёсць прыкметы стабілізацыі, і эксперты ў дачыненні да даляра настроены больш аптымістычна.

Спекуляваць сэнсу няма

Нягледзячы на тое што эксперты рынку захоўваюць песімізм адносна рубля, ніхто асабліва не раіць ўкладвацца ў амерыканскую валюту як выгляд зберажэнняў. Ёсць версія, што насельніцтва штучна палохаюць заказныя артыкулы эканамістаў, а таксама падагрэў разнастайных чутак і плётак з адзінай мэтай - справакаваць скупку грамадзянамі Расіі як мага большага аб'ёму амерыканскай валюты. Сапраўдныя «гаспадары» грашзнакаў - не спэкулянты, а цэнтральныя банкі. Менавіта яны вырашаюць, калі ўпадзе долар, а калі вырасце.

Ёсць цікавы пункт гледжання: калі расейцы змогуць неяк паўплываць на наш ЦБ, які пакуль працуе, хутчэй, выконваючы інтарэсы алігархаў, а не народа, то «бакс» можа патаннець да 30 рублёў да канца 2014 года. Таксама некаторыя спецыялісты асабліва падкрэсліваюць - нават калі адбудзецца рэзкае пагаршэнне эканамічнага становішча, у распараджэнні дзяржавы ёсць Рэзервовы фонд, дзе «назапашана» парадку 5 трлн. Гэтага хопіць для пакрыцця вельмі вялікага дэфіцыту бюджэту.

аптымістычны погляд

Па назіранні шэрагу экспертаў, у ходзе валютных таргоў апошніх месяцаў назіраліся этапы, калі Цэнтрабанк Расіі наогул не праводзіў ніякіх валютных інтэрвенцый. Курс нацыянальнага грашзнакаў, тым самым, трапляў у так званы «нейтральны калідор», калі ЦБ не важна: долар вырасце ці ўпадзе. Кошт «бівалютнага кошыка» у гэты момант не перавышала крытычна значнага для Цэнтрабанка значэння ў 41 рубель. Ёсць фундаментальныя і спекулятыўныя фактары далейшага паводзінаў расійскай валюты ў адносінах да даляра і еўра.

Датычна першае - адбываецца значны рост сальда знешнегандлёвага балансу Расіі. Гэта шмат у чым абумоўлена паляпшэннем фінансавага становішча краін Еўразоны, якія з'яўляюцца асноўнымі эканамічнымі партнёрамі нашай краіны. ЕЦБ прагназуе, што ВУП рэгіёну можа вырасці на 1,1% да канца 2014 года. Як вынік, можа адбыцца рост попыту на паліўныя рэсурсы з Расіі, а таксама павелічэнне іх кошту. Акрамя таго, паслабленне рубля да даляра і еўра, якое адбылося ў 2014 годзе, на самай справе, палепшыла гандлёвы баланс нашай краіны дзякуючы актыўнаму імпартазамяшчэнні. Так што не факт, што расейскі бізнэс сядзіць і чакае, калі ўпадзе даляр.

Лічбы ад дзяржавы

Мінэканамразвіцця Расіі прагназуе, што рубель (у рэальным эфектыўным выразе) ў 2014 годзе зменшыцца на 7,4% (у той час як некаторы час таму разлік быў на патанненне ў 1,5%). Гэтая лічба была агучана на самым высокім міністэрскім узроўні. У 2015 годзе расійская валюта зможа, як мяркуе Мінэканамразвіцця, ўмацавацца на 0,2%, у 2016-м - на 1,1%, і яшчэ трохі ў 2017-м - на 0,1%. Курс рубля да даляра ў 2014-м, па версіі ведамства, у сярэднегадавым выражэнні складзе 36,3 адзінкі (супраць 33,9 па папярэднім разліку). У 2015 годзе адзін «бакс», як чакаецца, будзе каштаваць 38,8 расійскіх грашзнакаў, у 2016-м амаль столькі ж - 38,7, у 2017-м таксама без асаблівых змен - 38,5.

Мінэканамразвіцця таксама мяркуе, што сярэднегадавая цана барэля нафты баркі Urals павялічыцца да 104 долараў, а ў 2015-2016 гг. апусціцца да 100 адзінак амерыканскай валюты. У 2017 годзе «чорнае золата», па прагнозах ведамства, патаннее да 98 даляраў за адзін барэль. Дзяржава, верагодна, не задаецца пытаннем, калі долар ўпадзе ў кошце.

Лічбы ад аналітыкаў

Па дзеючых прагнозах інвестыцыйнага банка UBS, расійская эканоміка ў 2014 годзе вырасце ўсяго толькі на 1,5% (у той час як у папярэдніх разліках фігуравала лічба ў 2,5%), у 2015-м - на 2% (да гэтага чакалася 2 , 8%). З прычыны пераацэнкі бачання фінансавай сітуацыі ў нашай краіне аналітыкі гэтай крэдытнай арганізацыі чакаюць, што «бівалютны» кошык, пра якую гаварылася вышэй, будзе варта 44,2 рубля да канца 2014-га (да гэтага зваўся паказчык у 40,7 адзінкі расійскай валюты).

Датычна взаимоположения даляра і еўра, то да канца 2014 года аналітыкі UBS чакаюць, што 1 адзінка амерыканскай валюты будзе каштаваць 1,25 еўрапейскіх грашзнакаў. Гэта прыкладна адпавядае прагнозах датычна рубля (37,6 за даляр да снежня 2014 га). У 2015-м еўра ў адносінах да «даляра», лічаць у UBS, патаннее да адзнакі 1,20. Аналітыкі банка чакаюць, што Расійскі Цэнтрабанк не будзе ўмешвацца ў валютныя таргі, аднак не выключаюць, што грашова-крэдытная палітыка ЦБ ўскладніцца. Але ў іх прагнозах амаль няма месца тэзісам аб развіцці эканомікі нашай краіны, калі курс даляра ўпадзе.

Украінскі фактар

Расійскія эксперты не пакідаюць без увагі сітуацыю ва Украіне і паводзіны даляра ў адносінах да нацыянальнай валюты суседняй краіны - грыўні. Міжнародны валютны фонд бачыць абгрунтаваным курс у выглядзе 10,5-11 адзінак гэтага грашзнакаў да «даляра». Ёсць і песімістычны сцэнар, пры якім долар можа падаражэць да 12-13 грыўняў. Сярод прычын - павышэнне коштаў на газ для Украіны, пагаршэнне гандлёвага партнёрства з Расіяй, што можа справакаваць дэфіцыт плацёжнага балансу краіны і прывесці да дэвальвацыі грыўны. Важны фактар палітыкі самага МВФ.

Калі фонд выдасць Украіне крэдыт, то нацыянальная валюта краіны ў адносінах да даляра можа ўмацавацца. Транш ад МВФ здольны стаць станоўчым сігналам для інвестараў з-за мяжы і прадпрымальнікаў. Адзін з іншых пазітыўных індыкатараў - настрой лідэраў Расіі і ЗША спрыяць вырашэнню сітуацыі ў краіне дыпламатычным шляхам. Але палітычная гульня - занадта складаны працэс, каб напэўна ведаць, ўпадзе ці даляр ва Украіне.

асцярожныя прагнозы

Эксперты адзначаюць, што зразумець, як будзе паводзіць сябе даляр з разліку на «заўтрашні курс», нескладана - дзякуючы таму, што Цэнтрабанк Расіі публікуе біржавы курс бягучага дня як афіцыйны для заўтрашняга. Значна цяжэй рабіць доўгатэрміновыя прагнозы і сказаць адназначна, калі ўпадзе даляр ці еўра, нельга. Курс амерыканскай валюты ў адносінах да расійскай вельмі моцна залежыць ад двух груп фактараў. Па-першае, гэта як такая сіла рубля. Гэта залежыць ад сітуацыі ўнутры эканомікі Расіі і палітычных працэсаў. Па-другое - курс даляра да іншых сусветных валют (перш за ўсё, еўра), прадказаць значэння якога няпроста. Таму аналітыкі не раяць гульцам рынка занадта моцна давярацца доўгатэрміновых прагнозаў аб паводзінах амерыканскага грашзнакі.