Асноўныя віды фінансавых рынкаў. Віды міжнародных фінансавых рынкаў

Сфера, дзе рэалізуюцца фінансавыя актывы і будуюцца эканамічныя адносіны паміж пакупнікамі і прадаўцамі гэтых актываў, гэта і ёсць фінансавы рынак, чыя роля ўсё ўзрастае з цягам часу, паколькі гэта механізм вольнага перамяшчэння капіталаў паміж грамадзянамі, прадпрыемствамі, галінамі і тэрыторыямі. Віды фінансавых рынкаў і будуць разглядацца ў дадзеным артыкуле.

вызначэнне

Спецыялісты да гэтай пары абмяркоўваюць структуру фінансавага рынку і спрабуюць вынесці цалкам характарызуе гэта з'ява вызначэнне. Асабліва шмат розначытанняў адносна структуры. Рынкі вылучаюць па прыкметах тэрміновасці здзелак, рэгіянальным прынцыпе, па выкарыстанні тых ці іншых фінансавых інструментаў, па складнікам арганізацыйных момантаў, па формах функцыянавання і гэтак далей. Віды фінансавых рынкаў у Расіі з 2010 года адрозніваюцца адносна выкарыстоўваюцца інструментаў, і дзеляцца яны на рынкі каштоўных папер, пенсійных і страхавых прадуктаў, грашовы і вытворных інструментаў.

Асноўнымі фінансавымі інструментамі рынак каштоўных папер лічыць вэксалі, інвестыцыйныя паі, іпатэчныя сертыфікаты, апцыёны эмітэнта, аблігацыі, акцыі, прыватызацыйныя паперы і дзяржаўныя аблігацыі. На страхавым сегменце працуюць іншыя віды фінансавых рынкаў, тут патрэбен толькі дагавор страхоўшчыка і страхавальніка. Вытворнымі інструментамі, якія выкарыстоўваюцца на такіх рынках, бываюць кантракты - ф'ючэрсныя, апцыённыя і іншыя па стандарце, акрамя таго - апцыённыя, форвардной і іншыя здзелкі, якія адносяцца да тэрміновых. Грашовы рынак карыстаецца такімі сродкамі, як крэдыты, дэпазіты і іншыя даўгавыя абавязацельствы.

Функцыі і перспектывы

Дэталёвыя дадзеныя адносна попыту і прапановы на фінансавыя рэсурсы, фарміраванне цэн на іх з'яўляюцца функцыямі, якія забяспечваюць інфармацыяй ўсе віды фінансавых рынкаў. Тут важная кожная дэталь, і ад якасці гэтай працы залежаць перамены, рост і эвалюцыянаванні гэтай частцы чалавечай дзейнасці разам з развіццём ўсёй сусветнай эканомікі. Велізарная роля адведзена ў гэтых функцыях глабалізацыі і арганізацыі міжнароднага рынку фінансаў. Працэс гэты вельмі паступовы, але, мяркуючы па выніках дзейнасці сусветнага капіталу, развіваецца ён няўхільна.

Класіфікацыя і віды фінансавых рынкаў настолькі часта і шырока ўжываюцца ў паўсядзённым прамовы, што шматзначнасць хутка набіраючай абароты капіталізацыі літаральна ашаламляе. Паняцце гэта ў вялікай ступені абагульнена, але за ім хаваюцца шматлікія самастойныя вызначэння, для прафесіяналаў якія складаюць цэлую сістэму, кожны элемент якой класіфікуецца па самых розных крытэрах. У класічным варыянце класіфікацыя і віды фінансавых рынкаў ужо не толькі на слыху, але і на ўзбраенні кожнай хатняй гаспадыні, паколькі абарот капіталу, нават сама маленькай, патрабуе вызначаных ведаў.

агульная класіфікацыя

Перш за ўсё трэба разабрацца ў крытэрах класіфікацыйнага дзялення. Кожны падвід фінансавага рынку мае ўласнае паняцце, і віды фінансавых рынкаў нацэльваецца на зусім рознае функцыянаванне. З крытэраў дзялення найважнейшымі з'яўляюцца наступныя.

1. Актывы і ўмовы іх звароту: задзейнічаецца першасны або другасны фінансавы рынак.

2. Па ступені арганізаванасці адрозніваюць слаба арганізаваны пазабіржавы і добра арганізаваны біржавы рынкі.

3. Здзелкі і тэрміновасць іх ажыццяўлення: выбіраюцца спот-рынкі або тэрміновыя.

4. Звяртацца актывы і іх тыпы: могуць выкарыстоўвацца страхавой або валютны рынак, рынак крэдытаў, каштоўных папер або каштоўных металаў.

5. Па сферы распаўсюджвання фінансавыя рынкі бываюць рознага ўзроўню: сусветны і нацыянальны, рэгіянальны і мясцовы.

6. Асноўным крытэрыем, вызначальным паняцце і віды фінансавых рынкаў, з'яўляецца перыяд, у якім існуюць актывы. Гэта можа быць доўгатэрміновы рынак капіталу або проста грашовы.

Першасны і другасны

Першасны фінансавы рынак існуе для фінансавых актываў, якія прадаюцца ўпершыню, менавіта там з'яўляюцца першыя іх пакупнікі, што абумоўлена самім назвай. Продажы і куплі папярэднічае альбо выпуск адпаведных актываў, альбо эмісія. Фінансавыя рынкі, іх сутнасць і віды дапамагаюць руху грашовых патокаў і каштоўных папер у патрэбным і найбольш мэтазгодным кірунку. На першасным рынку працуюць інвестыцыйныя дылеры (андеррайтеры), якія адказваюць за размяшчэнне гэтых фінансавых аб'ектаў.

Яны скупляюць або ўвесь, альбо значную частку аб'ёму каштоўных папер, якія былі выпушчаныя, затым прадаюць іншым пакупнікам, і, натуральна, робяць апошняе на платнай аснове. Далей фінансавыя актывы (у выглядзе каштоўных папер ці іншыя) могуць мець наступныя здзелкі, якія здзяйсняюцца ўжо на другасным рынку, па-за залежнасці ад аб'екта, які з'яўляецца бокам здзелкі. Першасны рынак ўпускае ў абарот грашовыя патокі, такія яго функцыі. Віды фінансавага рынку прадугледжваюць доўгі і якаснае рух капіталу. Другасны рынак тут зусім незаменны таму, што менавіта там бываюць вызначаны такія важнейшыя характарыстыкі ужыўных фінансавых інструментаў, як ліквіднасць або рызыкоўнасць. Гэта асноўныя віды фінансавых рынкаў.

Гісторыя фондавага рынку

Каштоўныя паперы пачалі сваё кручэнне некалькі стагоддзяў таму. Яшчэ пятнаццаты стагоддзе характарызуецца стварэннем дзяржаўных рынкаў каштоўных папер. Каб пакрыць дэфіцыт грашовых сродкаў, розныя краіны пачалі выпускаць і размяшчаць не толькі ўнутры краіны, але нават за межамі ўласныя каштоўныя паперы. Так, у 1556 годзе такая біржа адкрылася ў Антвэрпэне. А ў шаснаццатым стагоддзі ўжо існаваў цэлы шэраг функцыянуюць фондавых біржаў, у тым ліку і міжнародных (Бруге). Тэхніка біржавых аперацый ўдасканальвалася, замежнікам аказваўся асаблівая ўвага.

Так з'явіліся новыя паняцці: біржавы курс, біржавы бюлетэнь. Аднак віды міжнародных фінансавых рынкаў пакуль не былі сфармаваныя. Абнародаванне спісаў кошту на дадзенай біржы усіх прадаюцца каштоўных папер паклала пачатак існавання фондавай біржы як самастойнай спецыяльнай арганізацыі. У сямнаццатым стагоддзі цэнтрам біржавы гандлю сталі Нідэрланды, дзе, акрамя айчынных пазык, удзельнічалі ангельскія каштоўныя паперы.

станаўленне

Недзяржаўныя акцыі з'явіліся тады ж - на біржы Амстэрдама, калі Ост-Індская кампанія абвясціла падпіску на ўдзел у прыбытках, тым самым паўплываўшы на віды і фарміраванне фінансавых рынкаў. З дапамогай акцыянераў гэтая гандлёвая кампанія за трыста гадоў вывезла і прадала практычна ўсе багацці, якія належаць Індыі. Амстэрдам адпаведна ўзбагаціўся, будучы пасярэднікам, праводзячы не толькі гандаль акцыямі за наяўныя грошы, але і тэрміновыя здзелкі праводзіў, такім чынам сфармаваўшы першы спекулятыўны біржавы рынак. У васемнаццатым стагоддзі Англія перахапіла гэтую ініцыятыву, адкрыўшы акрамя біржавых і пазабіржавы рынак, яго называлі вулічным. Брокеры Лондана заключалі здзелкі ў кавярнях і прама на бруку.

Віды, структура фінансавых рынкаў у тыя часы былі даволі неўпарадкаваных. У Францыі было зроблена некалькі інакш. У канцы васемнаццатага стагоддзя ў Парыжы адкрылася вэксальная біржа, дзе здзелкі праводзілі толькі афіцыйныя маклеры. Доўгі час нават кошты адкрыта не аб'яўляліся, а працэдура гандлю на біржы не ведала галоснасці. За біржай наглядаць ўрад, кантралюючы ўсе рухі каштоўных папер. З цягам часу біржы былі ўжо паўсюль, і яны атрымалі ўніверсальнасць: адкрываліся як спецыялізаваныя фінансавыя, так і таварна-сыравінныя біржы.

Біржавы і пазабіржавы рынкі: адрозненні

У большасці развітых краін тэндэнцыі біржавы гандлю былі аднолькавымі: спачатку ішоў гандаль аблігацыямі муніцыпалітэта, ўрада, чыгуначных кампаній, акцыі былі рэдкасцю. Аднак у дзевятнаццатым стагоддзі акцыянерная форма стала пераважаць. Дваццатае стагоддзе даў фондавых біржах не толькі колькасць, але і якасць гандлю, паколькі з'явіліся новыя тэхналогіі. У сярэдзіне яго з'явіўся арганізаваны пазабіржавы рынак, асновай якога стала камп'ютэрызацыя. Аднак біржавыя і пазабіржавых ўсё яшчэ кардынальна адзін ад аднаго адрозніваліся, у тым ліку іх віды дзейнасці на фінансавым рынку.

Неабходна разгледзець функцыі кожнага з гэтых устаноў і правесці параўнальную характарыстыку для таго, каб пазначыць усе падабенства і адрозненні. Біржавы рынак, у адрозненне ад пазабіржавога, мае лістынг і высокую канцэнтрацыю попыту і прапановы. Тут вельмі строгія правілы гандлю і рэгіструюцца абсалютна ўсе здзелкі, узровень рызыкі таму не так высокі. Да таго ж усе ўдзельнікі таргоў у абавязковым парадку павінны мець ліцэнзію. Пазабіржавы фінансавы рынак лістынга не мае, там нізка канцэнтраваны попыт і прапанова, няма строгасці правілаў і рэгістрацыі здзелак, з удзельнікаў таргоў ліцэнзіі не пытаюцца, а таму і ўзровень рызыкі значна вышэй. Такія сутнасць, віды і функцыі фінансавага рынку.

Рознаўзроўневыя, спецыялізаваныя, тэрміновыя і спот-рынкі

Тэрміновыя фінансавыя рынкі характарызуюцца пэўнай часовай разбежкай паміж момантамі заключэння і выканання здзелкі, тэрміны, як правіла, абмяжоўваюцца пяццю днямі. Тут часцей за ўсё звяртаюцца деривативы - фондавыя і таварныя апцыёны і ф'ючэрсы, якія адносяцца да вытворных сярод асноўных інструментаў фінансаў. На спот-рынках заключэнне здзелкі прадугледжвае неадкладнае выкананне яе. Тыпы і віды фінансавага рынку ўключаюць у сябе і спецыялізаваныя, найбольш простыя для разумення. Відаць ужо з назвы, якія функцыі спецыялізаванага рынку: валютны рынак гандлюе валютай, страхавой - полісамі і гэтак далей. Тут дамінуе толькі рынак каштоўных папер: чым эканоміка краіны больш развітая, тым вышэй доля каштоўных папер на рынках, калі лічыць агульны аб'ём здзяйсняюцца здзелак.

Рознаўзроўневыя фінансавыя рынкі маюць уласную "лінейку" - гэта сусветны, нацыянальны, рэгіянальны і мясцовы, пра гэта ўжо згадвалася ў пералічэнні відаў. Нацыянальныя рынкі ў сукупнасці арганізуюць сусветны рынак фінансаў. Кожны нацыянальны непазбежна складаецца з усіх рэгіянальных, як падказвае адміністрацыйна-тэрытарыяльнае дзяленне. У рэгіянальныя жа інтэгруюцца ўсе мясцовыя фінансавыя рынкі. Усё проста. На ўзроўні мясцовых рынкавых адносінаў акумулюецца вялікая колькасць аперацый з асобнымі гандлярамі каштоўнымі паперамі, страхавымі і банкаўскімі ўстановамі з аднаго боку і з інвестарамі, якія працуюць у прыватным парадку, з другога. Вось і разгледжаны амаль усе, акрамя двух галоўных, віды фінансавых рынкаў.

Грашовы рынак і рынак капіталу

Гэта найбольш важныя разнавіднасці фінансавага рынку. Да грашоваму ставіцца ўсё, што можа быць увязана з наяўнай і безнаяўнай разлікаў, і акрамя таго, усе здзелкі, дзе выкарыстоўваюцца кароткатэрміновыя фінансавыя інструменты (да дванаццаці месяцаў тэрмінам звароту). Рынак капіталу ўключае вялікая колькасць здзелак і гандлёвых аперацый адносна актываў і доўгатэрміновых фінансавых інструментаў, дзе тэрміны звароту больш за год. Гэта з'яўляецца ключавым адзнакай рынкаў капіталу і грошай. Рэальны капітал у сучаснасці захоўвае яшчэ сваё вялікае значэнне, але дамінуе ўжо некалькі дзесяцігоддзяў капітал фінансавы, які знаходзіцца ў форме каштоўных папер і грошай. У эканоміцы, такім чынам, суіснуюць два сектара, паколькі рэальны і фінансавы капіталы адно з адным не зліваюцца. Фінансавы сектар грунтуецца строга на фінансавым капітале і вырабляе паслугі гэтага ж парадку, а рэальны сектар заснаваны на капітале рэальным, вырабляе тавары і рэалізуе паслугі нефінансавага характару.

Рынкамі капіталу з'яўляюцца сегменты, якія гандлююць фінансавымі актывамі, структура яго даволі моцна разгалінаваныя і складаецца з крэдытнага і валютнага рынкаў, рынкаў деривативов, страхавых паслуг і акцый. Дарэчы, рынак акцый у інтэграцыі з крэдытнай яго часткай ўтварае рынак фондавы. Рынак капіталу характарызуецца вялікай колькасцю разнастайных аперацый, якія адпавядаюць яго асноўных сегментах. Гэта аперацыі валютныя, деривативов, страхавых паслуг, банкаўскіх крэдытаў, даўгавых і дзяржаўных каштоўных папер і ўсе аперацыі на фондавым рынку. Акцыі і аблігацыі з'яўляюцца самым папулярным са сродкаў ўкладання капіталу, паколькі іх у пэўны час можна вельмі выгадна прадаць на рынку каштоўных папер (фондавым).

Міжнародны валютны рынак

Ўзаемаадносіны на міжнародным валютным рынку наладжаныя паміж суб'ектамі - банкаўскімі і нябанкаўскімі ўстановамі, кампаніямі, фізічнымі асобамі і гэтак далей. Аб'ектам міжнароднага валютнага рынку з'яўляецца любыя грашовыя патрабаванні, якія выяўляюцца ў наяўных сродках і замежная валюта. Раней валютай гандлявалі толькі на пэўных пляцоўках біржы, і гэта працягвалася да таго часу, пакуль не пачалі развівацца пазабіржавых адносіны. Станаўленне гандлю валютай адбылося з дапамогай шматлікіх фактараў: змены ў міжнароднай валютнай сістэме, фінансавае рэгуляванне, лібералізацыя гандлю, развіццё новых тэхналогій, новаўвядзенні ў тэарэтычнай і практычнай эканоміцы.

Умоўна міжнародны валютны рынак падзяляецца на дзве часткі - дзе гандлююць асобнымі валютамі і дзе ўжываюць асобныя інструменты рынку. Удзельнікі таксама дзеляцца на некалькі катэгорый па родзе заняткаў.

1. Ажыццяўленне перакладаў міжнародных аперацый.

2. Непасрэдна ажыццяўляюць прамое ўкладанне капіталу - інвестыцыямі ў акцыі, аблігацыі і таму падобнае.

3. Пастаянна працуюць на грашовым рынку, але дзейнічаюць з кароткатэрміновымі аперацыямі.

Галоўным плюсам міжнароднага валютнага рынку з'яўляецца яго максімальная ліквіднасць, прычым асноўная доля ўсіх аперацый прыходзіцца на рынак пазабіржавы (больш за дзевяноста працэнтаў). Удзельнікі - дробныя і буйныя банкі, дылеры, інвестыцыйныя арганізацыі, розныя фонды, цэнтральныя банкі розных дзяржаў і брокеры. Адметнымі рысамі міжнароднага валютнага рынку можна назваць рост у розных дзяржавах валютных рынкаў і іх інтэрнацыяналізацыю, бесперапыннасць здзяйснення аперацый, хутка развіваецца тэрміновую секцыю, уніфікацыю тэхнікі і ўдасканаленне валютных аперацый, хуткі рост аб'ёмаў і страхаванне рызык.

Міжнародны фондавы рынак

Гэта элемент рынку капіталу, дзе асноўны від дзейнасці звязаны з эмісіяй каштоўных папер і аперацыямі куплі-продажу, дзе яны ўдзельнічаюць. Тут ажыццяўляецца шырокая гандаль разнастайнымі фондавымі каштоўнасцямі, якія выяўленыя ў самых розных сусветных валютах. Фарміраванне адбывалася за кошт разьвіцьця інтэграцыйных працэсаў, арганізацыяй банкаўскай і біржавой дзейнасці розных краін, актыўнага прымянення нацыянальных грашовых адзінак і дастатковай устойлівасці курсаў валют.

Міжнародны фондавы рынак патрабуе якасных параметраў эканомікі краін, якія прама залежаць ад тэхналогій і ўзроўню сферы эканомікі, а таксама ўстойлівай заканадаўчай базы і мноства іншых якасцяў. Ўзровень інвестыцый будзе залежаць ад таго, наколькі эфектыўная сістэма законаў у адносінах да фінансавых рынках і актываў, таксама важныя правілы, па якіх вядуцца таргі, і наяўнасць абароны дзяржавай правоў уласнасці як мясцовых, так і замежных інвестараў.